美国本财年支出达到4万亿美元，100多年来美国政府开支从约7.5亿美元增长到约4万亿，涨幅5000倍。而国债从30亿美元增长到19万亿，增长约600倍。债务快速增长，平均每年增长率为8.9%。

白银价格呢？

1915年白银价格约为每盎司0.56美分，从那时起，美国债务增加，美元不断贬值，白银价格上涨，一切如行驶的列车。

100年来白银价格与政府开支的相关性为0.82，政府花费越多，进入更深债务，美元贬值，白银价格上涨，一切照旧。

从1985年至2001年，股票、债券等逐渐繁荣，而包括金银的贵金属下降，2011年白银价格达到一个高点，然后继续下降。

货币增加让美元继续贬值，美元加速贬值，国际白银价格上涨。美联储每月增加850亿美元债券购买，增发货币很难创造财富。白银价格坐上了增发货币的列车。

由于国际白银被广泛地应用在制造业中，因而，投资者也常常用白银价格来看实体经济。2011年白银价格达到峰值后，近几年来呈现下降趋势，全球实体经济投资减慢。

与此同时，全球债券增长。我们拿美国为例，据美国财政时报，1981年以来美国债务上限提高38倍，持有美国债务最多国家有：日本、俄罗斯、巴基斯坦、印度、中国、巴西、墨西哥、印度尼西亚、尼日利亚、美国。

去年以来美元指数上涨，美元计价的资产也更贵，比如美元债券，随着美联储逐步加息，债券利息也更高，对于美国以外其他企业借贷成本提升。

美国债务越来越多，实体经济放缓，国际银价走低。美联储如何缩减资产负债表，市场如何消化那么多债券呢？ 投资减速，出口贸易放缓，从推动经济的三驾马车分析，消费和创新或是推动力，白银或搭乘上消费的列车。

中国白银交易网（www.baiyinjiaoyi.com）：2016年1月8日国际银价走势图实时行情播报：今日国际银价报14.18美元/盎司。

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